首页 > 读书要闻 > 正文

大型私募股权公司为何把目光投向中国及其他亚洲国家

2018年07月31日 09:58   来源:经济日报-中国经济网   

  自从2007年中国的主权财富基金中投公司购买黑石集团10%的股权以来,黑石集团就与中国的利益紧密联系在一起了。除了投资黑石集团(管理多家投资基金的母公司)外,中投公司还大量投资于黑石集团管理的投资基金,因此,中国人民可以间接地享有黑石集团及其投资的成功收益。

  除了黑石集团之外,私募股权在过去的30年内不断收购、重组企业,为企业提供资本,成了美国经济增长的重要影响因素,而最近几年对欧洲经济的影响力更大。正如本书最后一章中所解释的,私募行业可以看作一个替代资本市场,为需要资本或者想要出售资产的企业提供类似股票市场和银行信贷的功能。

  私募股权还可以看作公司出现经营困难时,比如价值被市场低估或者需要进行重大变革时,公司所有权的临时表现形式。上市公司和大企业的子公司自身很难解决这些问题。

  私募股权通过履行这些功能,同时巧妙地利用市场,在贷款利率较低时借款,在公司价值低估时收购,为其投资者和创始人比如黑石集团的合伙人兼CEO史蒂夫·施瓦茨曼取得了神话般的利润。事实上,施瓦茨曼的财富在2007年他为自己举办了一场奢华的生日宴会后变得众所周知,当时正是市场的顶峰。这次生日宴会也正是本书的起点。

  虽然到目前为止私募股权对中国经济的作用还微乎其微,但是,随着中国的货币不断流入私募管理的基金,中国的读者将会渴望获知黑石集团及其为数不多的竞争对手在几十年来是如何获取超常利润的——其收益率高于西方股票市场几个百分点,以及为什么其他公司轰然倒闭,给其投资者带来损失。即使黑石集团也曾经出现失误,我们在书中做了详细的编年记录。从许多方面来看,它的错误投资才是最有趣的部分。

  如今,亚洲市场正作为私募股权未来发展的重要部分快速崛起。私募股权基金过去的投资者主要是美国养老基金、大学捐赠以及金融机构。但是,随着财富在世界另一端的中东和亚洲不断累积,黑石等私募公司的投资资本越来越多地来自这些地区,正如中投公司的投资。

  而且,金融危机开始以来,大型私募股权公司把目光投向中国及其他亚洲国家不仅仅是为了投资资本,更重要的是寻找投资机会。如果美国和欧洲经济如多数观察家所预测的那样维持长期低增长,那么这将成为最重要的原因。

  黑石集团登陆亚洲市场较晚,但是2007年以来在中国进行了多笔交易。它投资了中国蓝星集团,一家化学公司,并且同意帮助中国蓝星收购国外其他企业。它还投资了中国的一家商场,2009年它还与浦东政府达成了创建一家人民币投资基金的协议,将其资本投资于中国。这些都清晰地表明中国在黑石集团这样的私募公司未来发展中的中心地位,以及他们希望参与中国经济增长方式的多样性。

  (经济日报-中国经济网摘自浙江人民出版社《资本之王》)


(责任编辑 :石兰)

分享到:
35.1K
·延深阅读