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银行理财有很多种,究竟该如何选择呢?

2018年01月11日 09:10   来源:经济日报-中国经济网   

  银行理财产品分类有很多维度,其中最重要的维度有两个。一是运作模式,二是收益模式。经济日报-中国经济网认为,选择任何一个理财产品,这两点都必须看清楚。

  (1) 先看资金运作模式。

  第一种是单纯的资产托管服务,银行理财产品仅仅是一个通道,投资 决策由投资人做出,银行的作用只是执行客户资金的流入流出指令与资金 收取与划付,并定期提供资产托管报表。毫无疑问,这种模式下银行不会 承担任何风险,仅仅收取一笔服务费,最典型的业务是经纪服务,银行人 员替客户执行交易,但所有一切均按客户指示进行,没有任何权限。这种 招式一般是高手所为,国内银行业几乎不会干这种费力不讨好的事儿。

  第二种就稍微有技术含量了,为客户提供一些咨询顾问服务。银行人 员对客户提供投资机会,并进行初步评估与咨询,就如何投资等细节问题 与客户详细讨论。若没有客户最终签字(也可能是电话、邮件)认可,银 行不会做出任何决策。在第二种模式中,银行同样不担负任何风险,因为 决策是客户自己做出的。国内银行办理财业务最大的动力在于获得资金流, 所以这第二种在国内也不普遍。

  第三种风险归属于银行,由客户全权委托银行代客操作,银行理财产 品绝大多数就属于这个品种。在这种模式中,客户出于对银行的高度信任, 将资产委托给银行进行投资决策。银行与客户的关系实质是信托关系,银 行作为受托人,应尽到充分的信托责任。在我国目前信用环境下,银行是 最值得信赖的信用主体,出现类似情况并不奇怪。尤其是在银行代客理财 产品尚未和银行自营业务严格分离的情况下,银行理财产品实质处于全权 委托的状态,“刚性兑付”条件下风险由银行全部承担,而收益则在银行 和客户之间按约定划分。

  (2) 第二个重要的分类是收益模式。根据收益模式的不同又可以再分 为保证收益型、保本浮动收益型、非保本浮动收益型。

  先说保证收益型。银行向客户保证本金安全,并且向客户承诺最低收 益,产品风险全部自行承担,这是此类产品最主要的特征。这类产品未来 收益确定,期限灵活,适合保守型投资者。

  保本浮动收益型。这类产品银行只保证本金安全,以外的投资风险由 客户承担。高收益往往要对应高风险,保本浮收益型产品有获得更高收益 的可能,也需要投资者承担比保本型产品更高的风险。因此,这类产品比 较适合进取型投资者。

  非保本收益型。顾名思义,非保本收益型理财产品是银行公开宣称自 己不承担全部风险,风险与收益按照预先约定的收益方式分配。或者,投 资者完全承担该理财产品的风险,银行对理财产品收益状况没有任何承诺, 这种情况下扣除银行通道费用的收益全部归属投资人所有。此类产品的风 险和收益都比较高,更适合激进型投资者。

  如果获取高额收益是首要目标,那么可以购买非保本收益型理财产品。

  这条建议是存在风险,而且风险很高,因为我们判断的基础是过去的经验, 毕竟过去安全与未来安全是两个概念。做出这种决策依然是有理由的,从

  既往案例来看,只要是银行发售的理财产品,包括代发和自行设计发售的 理财产品,基本没有发生过违约事件。即使“金诚信 1 号”爆出被委托人、 法人代表被抓捕的消息依然在最后关头实现了兑付,可见,现阶段依旧是 “刚性兑付”。

  既然是“刚性兑付”,仅仅从是否保本来区分已经没有意义,左右都 是保本,反正结果都一样。那么,我们要关注的就是收益,哪家收益高就 找哪家,不应该是这样吗?这种判断很不专业,也肯定风险更高,只是按 照过去经验现实收益最高。所以,我们在这里给您提出来。

  如果资金安全是首要目标,那么保本浮动收益型理财产品是首选。为 什么说“保本浮动收益”而不是“保证收益”呢?因为,风险和收益之间 是有配比的,人们厌恶风险,最大的风险是本金损失,亏损本金跟亏损浮 盈的心理感觉是不一样的。所以,任何投资者都不会太在意盈利的亏损。“保 本浮动收益”与“保证收益”相比,前者盈利高而后者盈利低,在本金有 保证的情况下,我们首先推荐各位朋友购买保本浮动收益型产品!

  除了上面的划分标准,下面还有几种理财产品的划分标准您也应该有 所了解。

  (1)按时间期限不同,银行理财产品可分为开放式和封闭式。购买 开放式理财产品的投资者可以在约定的时间自由进行申购和赎回。封闭式 理财产品在发行前就已经有了明确的发行规模和存续期,一旦进入封闭便 不可能打开,直至期末。

  理财产品一旦达到封闭期生命便告结束,即使再有类似产品推出也不 再是该产品,而是新产品,新募集的资金不再进入该产品。从起息与到期 封闭式理财并非完全封闭,如果必须紧急赎回,投资者就必须负担很高的 成本,基本不推荐使用。

  封闭式理财产品期限一般较短,开放式理财产品期限较长,目前市面上封闭式理财产品更普遍。按照投资标的。理财产品选择中,投资方向直接关系风险与收益,股票型基金不会承诺保本,货币市场型基金不可能有高收益......投资产品 有很多,不可能一一说明,按照风险从低到高的顺序,我们仅按资金稳健 性进行说明。

  支付宝出现后最常见的一种投资方向就是货币市场,此类产品的重点 是保本(无限趋近)、满足可以随时提现的需求,如果是 T 0 赎回,银行 肯定为投资者进行了垫资,正常情况下是 T 1 或者 2、3。这种投资品的特 征是安全、流动性好、收益稳定,但是,缺点也很明显——收益低,仅高 于银行存款。市场上有很多类似的产品,大行比如工商银行的灵通快线, 中型股份制银行如渤海银行的“添金宝”,城商行诸如上海银行“易精灵” 理财产品,等等。

  债券理财产品的风险性在货币市场之下,这种理财产品投资方向集中 在央票、国债、公司债、企业债、政策性金融债、中期票据、短期融资券 等方向。众所周知国债、央票是在银监会风险资产权重中是零风险,政策 性金融债和大企业债券的风险同样很低。类似的银行理财产品以保本型的 居多,如平安银行“聚财宝”卓越计划、重庆银行的长江鑫利系列,等等。

  债权型理财产品的稳健性又次之。这种理财产品主要投资于信托贷款、 委托贷款、委托债权等债权类资产,用理财资金去购买债权,然后债务人 归还的本息成为理财产品的现金流。国债、央票是标准化的债务,而债券 型理财产品投入的标的是非标准化的债务,且单笔数额一般较大,资产质 量一般会很好。市场上比较流行的有交行的“蕴通财富”系列产品、大连 银行的明珠理财“月月盈”系列、温州银行的乐德福系列,等等。

  基金型理财产品的风险性就更高了,从这一档起,包括下面的理财产 品都属于激进型理财产品了。所谓激进型理财产品,所募集资金并不直接

  使用,而是再交给第三方,投资于债券基金、阳光私募基金等各种基金, 并对基金品种按照“风险 - 收益”配比进行组合。基金类理财产品结构 属于 FOF,即投资基金的基金。基金已经是对基础金融工具的非系统化风 险进行了分散,而 FOF 相当于是对风险再分散。总体看来,银行发售的 这类产品风险不大,收益率相对较高,对普通工薪族家庭来说是很好的 投资选择。

  股票型理财产品。从风险分类上讲股票型理财产品风险高于基金型, 在银行理财产品中这个特性也许并不适用,银行理财产品中一般通过信托 渠道投资于新股申购或定向增发,这种投资方向的风险很小,或者说并不 比基金型高多少。例如,工行增强型新股申购型理财产品、工行“两权其美” 系列产品,广发银行“星河广赢”系列,农行“开阳”系列,等等。

  非上市股权型。货币基金、债券、债权乃至股票都是标准化的产品, 非上市股权型产品则不是这样,每一次投资跟每一次投资之间不再具备可 比性,因而风险更高。一般情况下,非上市股权型产品不在柜台公开发售, 而是在私人银行部向“二八原则”中的“二”发售,即所谓“私人银行客 户专享”、“PE 型”等。

  另类投资类产品。另类投资产品的风险更高,可以说是风险最高的一 种理财产品,针对客户同样是私人理财客户。其标的主要包括艺术品、酒类、 手表、影视剧、茶叶等等,投资结构与收益不一而论,完全根据客户需要 设置。这些理财产品往往会有实物行权条款,即在特定条件下客户可以申 请将投资品换成实物,以满足客户特定需求。例如,工行曾经发行泸州老 窖绝版老酒投资系列产品,总体看来,这仍是一种不太常见的产品。

  (经济日报-中国经济网摘自天津人民出版社《30岁后我靠投资生活》)


(责任编辑 :欧云海)

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